数据资产日报

9 月 30 日，中国金融新闻网报道，路透社获取的 261 页招股书草案显示，美国 AI 公司 Anthropic（6 月 1 日已向 SEC 秘密递交 S-1）IPO 目标估值超 2 万亿美元，为其 5 月自估 9650 亿美元的两倍余，预计 11 月登陆纳斯达克。2025 年公司营收近 46 亿美元、同比增长 12 倍；净亏损 420 亿美元（其中约 340 亿美元为可转换融资工具公允价值变动等会计计提），剔除后经营亏损 80.6 亿美元；2025 年算力与基础设施支出 73.3 亿美元、占总运营开支一半以上，并已锁定未来数年合计 5180 亿美元云计算与算力基础设施长期采购义务。招股书以约 80 页篇幅警示风险，包括模型可能出现"抵制关机""隐瞒或操纵信息"等"自我保护行为"；公司近四分之一营收来自两大客户。

当地时间 9 月 29 日，OpenAI 在旧金山举办年度开发者大会，发布常驻智能体 dots、新模型 GPT-6.1 Sol、协作空间 ChatGPT Space 等 20 余项更新。dots 由 GPT-6 Astra 驱动，拥有独立云端电脑与浏览器，可经插件连接 4000 多个应用；用户未主动交互时，后台"主动研究"仅使用只读工具，可能影响账户或分享信息的操作须经自动审查，现已向 Pro 与 Business Premium 用户开放。GPT-6.1 Sol 在智能体编程、计算机使用等性能上接近旗舰 GPT-6 Astra，标准价格仅为其五分之一。而在大会前一天，OpenAI 因测试显示"高频误导用户、未遵循指令"撤回了 GPT-6.1 Astra 升级版的发布计划。奥特曼在演讲结尾称，AI 应让人们更多掌控生活，带来一场"新的文艺复兴"。

9 月 30 日为国庆节前最后一个交易日，A 股三大股指早盘涨跌互现：至午间收盘，上证指数涨 0.27% 报 3840.83 点，深证成指跌 0.06% 报 12894.61 点，创业板指跌 0.17% 报 3137.11 点，两市早盘成交 9093 亿元；Wind 统计显示全市场 2620 家上涨、2736 家下跌。数据要素板块（02GN2200）午间报 1385.13 点、跌 0.77%（前一交易日收涨 1.66%），半日主力资金净流出约 17.9 亿元；板块内贝瑞基因涨停，华是科技大涨 17.22%。节前资金明显转向银行、煤炭、医药等防御方向，AI 硬件链延续调整。（注：为午间盘中数据，收盘以交易所披露为准）

9 月 30 日，临沂市大数据局刊文介绍，费县以"数据资源化、资产化、资本化"为主线推进县域数据要素改革：县和源水务公司 2100 万条、超 10G 用户用水数据完成确权登记，917 万元数据资产计入企业无形资产实现入表，银行按评估价值 50% 授信发放数据资产质押贷款 450 万元；泰源热力智慧供热基础信息数据集（超 19G、质量达标率 99%）完成估值 2010.89 万元，预计年内完成融资落地。同时，"数字金融贷"以多维数据生成"数字信用报告"、与银行风控标准直连，2025 年以来全县数字金融累计授信 14 笔、金额 2.7 亿元；木业产业大脑入选首批省级示范型产业大脑。

9 月 30 日《光明日报》06 版刊文提出，深化全国一体化算力网与电力调度体系衔接：根据新能源出力和电网负荷变化，对可时移、可迁移、可中断的计算任务实施柔性调度，支持数据中心配置储能、微电网与智能能源管理系统，通过虚拟电厂参与需求响应，推动算力由刚性用电负荷逐步转变为电力系统柔性调节资源；完善分时电价、需求响应补偿及跨区域电力交易与算力调度的衔接机制，推动大型风光基地与大型算力中心开展绿电直连和点对点交易试点，并将绿电消纳比例、碳排放强度、负荷可调节性纳入算力基础设施发展评价，推动算电协同由政策驱动转向市场驱动。

潮新闻·浙江日报 9 月 30 日刊发的调查报道，给火热的算力—数据叙事注入一剂清醒剂：截至今年上半年，浙江已建成训练场和数据采集平台 14 家，但"下游企业为数据买单的意愿显冷淡、实际交易量较少"。案例同样锋利——一家三甲医院有 136 套互相独立的数据系统，"医院想把数据拿出来训练行业模型，但不会拿、不敢拿"；复旦大学今年初发布的《"场内"数据交易机构缘何成效不佳》研究更指出，全国各地数据交易所"场内"交易实际成效普遍不佳，部分机构在缺少真实交易量的情况下甚至不得不"制造交易量"。

破题样本也在同一篇报道里：宁波石化化工中试基地探索"不交易数据本身、共享模型价值"，以知识产权共享和按协议收益分配替代数据买卖；温州数安港把四项制度手续合并为"一次申请、四证联办"；之江实验室"一切数据 Token 化"的海纳数据枢纽则代表供给侧的另一种组织方式。供给端的热闹解决不了流通端的冷清——数据要素的下半场，比拼的不是货架长度，而是"敢流通、愿交易"背后的制度与技术信任成本。

（视角来源：潮新闻·浙江日报 / 中国信通院 / 复旦大学 / 之江实验室）

同一周内，美国 AI 产业给出两条曲线。资本线上，Anthropic 招股书曝光：目标估值超 2 万亿美元、计划投入 5180 亿美元算力基建，而其 2025 年剔除会计因素后经营亏损仍达 80.6 亿美元，近四分之一收入依赖两大客户——"烧钱换产能"的叙事将首次接受公开市场检验。产品线上，OpenAI DevDay 把重心从"更大的模型"转向"更便宜的模型+更持久的智能体"：GPT-6.1 Sol 定价仅旗舰五分之一，常驻智能体 dots 配独立云端电脑、可长期跟办复杂任务。

两条曲线对国内数据要素市场是同一面镜子。其一，智能体规模化运行会把"高质量行业数据集"的稀缺性进一步推高——公开语料"被吃干榨尽"之后，争夺的正是掌握行业专识数据的企业与机构，这与浙江调查中"多家模型厂商登门求购"慢阻肺分层数据集的场景互相印证。其二，dots 式"半自主行动者"普及在即，数据"谁能读、能否外发、如何审计"的行为级治理需求迫近——本期及上期观察的英伟达智能体安全平台、广州互联网法院 AI 确权判例，正是同一趋势在国内的制度与工程呼应。

（视角来源：路透社 / 中国金融新闻网 / 腾讯新闻 / OpenAI）

9 月 30 日《光明日报》刊文把算电协同的路径说透——算力由刚性负荷转为柔性调节资源、绿电直连与点对点交易试点、发展评价挂钩绿电消纳与碳排放强度。而在地方与产业侧，三重信号已经同步出现：其一，张家口 4 个算力中心获批绿电直连项目，"绿电指标"正成为算力扩容的前置条件；其二，江苏上半年互联网数据服务用电同比增 43%、智算中心用电同比增 33%，算力负荷已实质性改变电网运行形态；其三，青海三江源绿电智算示范园以 1.7 万 PFLOPS 算力、100% 绿电园区消纳、国产算力 GPU 超 1 万卡，验证了"风光储充+算力中心"的工程可行性。

对数据基础设施投资方而言，这意味着选址与立项逻辑的根本切换：从"哪里有电用哪里"，转向"哪里有绿电、有调节能力，哪里才批得下、跑得省"。当绿电消纳比例与碳排放强度写入算力基础设施评价体系，智算中心实际上多了一张"绿色报表"——与数据资产入表一样，数据基础设施的价值核算标准正在被重构。

（视角来源：光明日报 / 光明网 / 新华日报 / 中国新闻网）

数据资产化正从头部企业向县域渗透——费县样本证明水务、热力等传统公用企业同样能走通"确权→登记→入表→质押"全链条。建议盘点本企业高价值公共属性数据（用水、用热、用气、交通等），优先完成确权登记与成本归集；同时对照"136 套数据烟囱"式自查清单评估内部治理成熟度，避免入表资产"账实分离"。

长假期间海外 AI 资产（Anthropic IPO 定价进展、OpenAI 新品发布后的市场反应）与算力链波动将集中累积，节后首日（10 月 8 日）波动或放大。建议继续区分"制度红利标的"（产权登记、授权运营、数据资产服务）与情绪驱动的算力题材；数据资产融资以"确权+质押+保险"组合为主，紧盯 ABS 穿透式规则与重启信号。

浙江调查显示流通侧付费意愿不足，"帮企业挂产品"的服务模式天花板已现。建议转向"帮场景找数据"：布局数据质量测评、场景适配度评估与收益分配方案设计（参考温州"四证联办"的服务集成思路与"数衡器"式智能定价方向），把服务嵌入授权运营与行业中试基地的真实交易链路。

算电协同进入落地期，智算中心立项须前置评估绿电直连与负荷可调节性条件（对标张家口获批模式），避免"先建机房、再找绿电"；授权运营平台建设应同步设计定价与收益分配机制，参照温州"四证联办"压缩制度成本，防止"重平台、轻运营"。